Montag, 23. Februar 2015

Geldpolitik bleibt auch in diesem Jahr akkommodierend

Die Geldpolitik bleibt global auch 2015 locker. Hier ist eine sehenswerte Abbildung von Morgan Stanley Analysten:



Das globale Spektrum von Geldpolitik, Graph: Morgan Stanley


Das Ziel ist, die Niedriginflation zu bekämpfen:

Die EZB hat vor, mit der QE-Politik ihre Bilanzsumme in den nächsten 2 Jahren um 1‘100 Mrd. USD auszudehnen.


EZB-Bilanzsumme im Vergleich (mit Prognose), Graph: Morgan Stanley

Die Bank of Japan (BoJ) will ihre Bilanzsumme nach eigenen Angaben um 2‘300 Mrd. USD ausweiten.

China, Indien und Korea dürften 2015 die Leitzinsen weiter senken. Mit einer Zinserhöhung durch die Fed ist bis 2016 nicht zu rechnen. Auch die Bank of England (BoE) dürfte vorerst die Niedrigzinsen beibehalten.

Fazit: Da die Politik den Einsatz der Fiskalpolitik nicht akzeptiert, bleibt die Geldpolitik auch 2015 akkommodierend, wodurch der globale Zyklus weiter verlängert wird.




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